Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın açıklamaları şu şekilde: “Mart ve nisan aylarında finansal piyasalarda yaşanan hareketlilik karşısında TCMB olarak proaktif bir biçimde adımları attık.
class=”medyanet-inline-adv”>
KÜRESEL GELİŞMELER
ABD dolar endeksi ve küresel borsalarda iki yönlü keskin değişim oldu. Uzun vadeli tahvil faizlerinde haber akışlarına bağlı olarak dalgalanma gördük. Bu dalgalanmalar bilançolar üzerinden makrofinansal riskleri artırıyor. Korumacı önlemlerin etkisiyle ABD başta olmak üzere tüm büyük ekonomilerde büyüme beklentiler geriledi. Euro Bölgesi büyümesindeki değişimler özel bir öneme sahip. En önemli dış ticaret ortaklarımızdan Almanya’nın 2025 büyüme tahmini 0’a güncellendi. Dış talep göstergemiz 2025 yılında zayıflayan bir küresel büyümeye işaret ediyor.
Son gelişmelerin enflasyon beklentileri üzerindeki etkisi ülkeden ülkeye değişiyor. Gelişmiş ülkeler için 2025 enflasyon beklentilerinin bir miktar yükseldiğini görüyoruz. Görüldüğü üzere küresel piyasalarda tarife adımları sonrası daha fazla faiz indirimi fiyatlanıyor.
class=”medyanet-inline-adv”>
YURT İÇİ GELİŞMELER HAKKINDA
Yılın son çeyreğinde iktisadi faaliyet toparlanma kaydetti. Öne çekilen talebin etkisiyle hanehalkının mal talebi güçlü seyretti. Özel tüketim çeyreklik olarak arttı. Sanayi üretimindeki artış 2025’in ilk çeyreğinde yavaşlamakla sürdü. Hizmet üretimi 2025’in ilk çeyreğinde artışını devam ettirdi.
İŞ GÜCÜ GELİŞMELERİ HAKKINDA
İmalat sanayiinde kapasite kullanım oranları geçmiş dönem altında seyrediyor. Manşet işsizlik oranı düşüşünü sürdürmekle birlikte geniş dağılımlı göstergeler yüksek seviyesini koruyor. İş gücü piyasasında sıkılığın işsizlik oranının ima ettiğinden daha az olduğunu değerlendiriyoruz.
‘KARTLA YAPILAN HARCAMALAR SINIRLI BİR ARTIŞA İŞARET EDİYOR’
Sıkılaştırma sonrasında mal tüketiminin trendin altına gerilediğini görüyoruz. Perakende satışlarda da ivme kaybı mevcut. Altın hariç bu görünüm daha belirgin. Kartla yapılan harcamalar sınırlı bir artışa işaret ediyor.
Finansal koşullardaki sıkılaşma küresel gelişmelerin etkisiyle talep koşullarının yılın ikinci çeyreğinden itibaren dezenflasyon patikayla daha uyumlu hareket edeceğini öngörüyoruz.
Cari işlemler hesabında da belirgin bir iyileşme gerçekleşti. 2025 için cari açık üzerinden enerji ve emtia kaynaklı aşağı yönlü küresel talep kaynaklı yukarı yönlü riskler öne çıkıyor. İhracatın ılımlı bir artışla gücünü koruduğunu görüyoruz. İthalat tarafında ise artış söz konusu. Tahminlerimiz 2025 yılında cari açığın milli gelire oranını 2024’e kıyasla bir miktar daha yüksek olmakla birlikte uzun dönem ortalamalarının altına kalacağına işaret ediyor.
class=”medyanet-inline-adv”>
ENFLASYON GELİŞMELERİ HAKKINDA
2024 haziran ayında başlayan dezenflasyon süreci kesintisiz bir şekilde devam ediyor. Son rapor döneminden bu yana enflasyon öngördüğümüz tahmin aralığının orta noktasının altında gerçekleşti. Yurt içi enerji fiyatlarında öngörülere göre daha düşük serin etkisi öne çıktı.
‘HİZMET ENFLASYONU 1 YILDA 40 PUANDAN FAZLA GERİLEDİ’
TÜFE yıllık enflasyonu yüzde 37.9 ancak gerek ana eğilim göstergelerin ortalaması, medyan enflasyon yıllıklandırılmış ana eğilimin yüzde 30’un biraz üzerinde olduğunu gösteriyor. TÜFE gelişmelerine alt grup bazında baktığımızda mal enflasyonunun görece düşük seyrettiğini görüyoruz. Hizmet enflasyonunda da yavaşlama eğilimi görüyoruz. Son 1 yılda hizmet enflasyonu 40 puandan fazla geriledi.
class=”medyanet-inline-adv”>
‘ENFLASYONA YANSIMASININ SINIRLI OLDUĞUNU GÖSTERİYOR’
Öncü veriler döviz kuru geçişkenliğinin azaldığını, döviz kuru gelişmelerinin enflasyona yansımasının sınırlı olduğunu gösteriyor. Azalan KKM bakiyesi, küresel gelişmelerin etkisiyle talep koşullarının yılın kalanında daha ılımlı olacağını öngörüyoruz.
.